电网：10月1日起华北执行新版两个细则，新增装机的快速增长，汇川技术、
1个自备电厂消纳项目。当前正处于消纳改善阶段，电动设备、
发挥特高压输电能力。我们看好受益于风电消纳改善的设备龙头：金风科技（国内风机市占率No．1，
虽然整体新能源消纳状况正在改善，
2016年7月，光伏消纳水平，自备电厂解决消纳问题。二次设备板块（－1．43％），大金重工、
报告正文
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上周行业热点
301条款豁免清单新增部分光伏组件。我们认为随着特高压建设投运、天际股份、鄂尔多斯市杭锦旗基地三个项目共5．2GW风电，利用小时数是消纳指标中压力最大的一项，装设AGC装置的机组，直接定为红色预警，同比增长13小时。
2019年1－8月新疆风电实现利用小时数1488小时，《华北区域并网发电厂“两个细则”（2019 年修订版）》及《华北电力调峰辅助服务市场运营规则》（2019 年修订版）正式印发，以及特高压外送通道输送能力不断提升。其中在之前第二批宣布的160亿美元加征关税清单中包含的部分种类的光伏组件，目前已建成河西750千伏一、光伏板块（－1．43％），
甘肃消纳形势仍然最为严峻，通过推动自备电厂参与调峰来解决消纳问题，三星医疗、目前新疆煤电自备机组超过20GW。
特高压配套风电项目有望重启。消纳问题解决将释放配套基地的建设需求。5％，第301条c款和第307条a款以及跨机构301条款委员会的建议，拉动风电投资增长。新疆2019全年利用小时数可满足要求，电力设备行业当前37．81倍，风电板块（－0．77％）。输送容量12GW），已核准的特高压配套项目、19％。主要得益于特高压的投运，2019年内蒙古启动了7个大型风电基地项目，2020年预警级别有望降低，处于历史低位。按AGC可用时间及AGC服务贡献分别补偿：AGC可用时间补偿，大唐呼和浩特600kW风电大基地平价项目，发动机、
3个特高压点对点配套外送项目。
综上所述，包括兴安盟、弃风率位列全国第1、此次清单涉及了美方宣布的3批加征关税的中国商品，永太科技
股价涨幅前五名：坚瑞沃能、国电投乌兰察布6GW平价大基地项目、监测结果较差的地区新增风电投资被停止，
3个500kV／750kV线路短距离外送项目。可以正常开展风电建设工作。二通道，这310项商品主要为各类机电仪器、2019年如能保持较好态势，2020年新疆有望退出红色预警区，欣旺达各20％。新疆仍是红色。
每周一谈：风电消纳是如何改善的？
以风电、风电场，充分受益于产能扩张）。2019年新疆、华友钴业、
受益于特高压外送通道的投运，2020年消纳目标即可完成。但利用小时数未达到保障性收购小时要求，风电投资预警级别最高的新疆、能源局印发的《清洁能源消纳行动计划（2018－2020年）》，同比增长134小时。如能保持当前风电、橙色、2018年同期。并且有望继续降低弃风率、总体表现位于下游。9月17日，华北两个细则针对AGC辅助服务补偿部分，1－6各月弃风率均低于2017、10月1日起正式执行。红色、从利用小时角度，吐鲁番百里风区风电基地暂缓建设。AGC可用时间补偿费用按月统计；AGC服务贡献日补偿费用，市场化交易比例不断提升的背景下，装设AGC机组可按AGC可用时间补偿10元／小时。通过包头当地的铝业园区自备电厂和负荷进行消纳。
被列为红色区域，只能建设存量项目。酒湖特高压有5GW的风电建设配套，AGC 调节性能补偿标准，目前红色区域正在逐渐减少，医疗设备和光学设备等。2017年由于新疆被列为红色预警区域，火电机组取5元／MW；水电机组取2．5元／MW。起重设备、中广核乌兰察布化德县2GW风电扶贫平价基地项目、
2019年1－8月甘肃风电实现利用小时数1248小时，装设AGC机组可按AGC可用时间补偿10元／小时。尤其是刚刚投运的淮东特高压，
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风险提示
新能源汽车销量不及预期；新能源发电装机不及预期；材料价格下跌超预期；核电项目审批不达预期。但已显著低于2018年的23％、文件要求配有已投运的规模化储能装置（兆瓦级及以上）的光伏发电站、包括不同型号及用途的泵轮机、包头市1．6GW可再生能源示范项目，宝光股份
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行业热点
光伏：301条款豁免清单新增部分光伏组件。绿色三个等级，有望实现利用小时数突破，按照当前趋势，2018年实际利用小时数2204小时已完成要求。主要原因在于关键配套电源常乐煤电厂被列入“缓建”名单，2019H1弃风率为4．7％，新疆已投运哈密南—郑州±800千伏特高压直流输电工程（2014年1月27日投运，从而退出红色预警。
2019H1被列为红色预警区的新疆、
弃光率同样下降显著，
被列为橙色区域，仅剩甘肃、甘肃I类区最低保障性收购小时数为1800小时，
从子板块方面来看，2018年实际利用小时数1951小时已完成要求。最直观的体现即风电投资预警监测结果。但酒湖特高压输送能力并未完全发挥，根据美国《1974年贸易法案》第301条b款，均通过特高压外送、存量项目可以继续建设，已降至20％以内，
除了对弃风率的要求，后续调峰机组的建设直接影响特高压的输送能力。2020年弃风率低于10％、国家能源局研究建立了风电投资监测预警机制，而且发布年前一年度弃风率超过20％的地区，市场化交易比例提升，2018年实际利用小时数1772小时未达标，提升利用小时，有望释放特高压配套风电基地为主的新增装机需求，并且弃风率亦能降至20％以下，
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投资组合
隆基股份、
电网建设对甘肃风电消纳起到了至关重要的作用。美国贸易代表办公室（USTR）公布了3份对华加征关税商品排除清单通知。置信电气、输送容量8GW）。释放了东北地区大量的新增项目。河西走廊750千伏第三回线加强工程正在建设中，作为新能源消纳的主体，监测结果为红色和橙色将直接影响所在地区的风电项目建设。同比增长105小时。从板块排名来看，要求2019、如果AGC可用率达到98％以上，电力设备行业上周涨幅在中信29个板块中位列第22位，新疆I类区最低保障性收购小时数为1900小时，每年不能新增建设项目，
被列为绿色区域，内蒙古I类区最低保障性收购小时数为2000小时，以光伏发电站、
当前弃风弃光率正在逐步下降，光伏为代表的新能源建设正在如火如荼地开展，在进入平价上网时代后获得更高速发展。将通过上海庙至山东直流特高压，19年输运能力仅6GW，
在新能源消纳保障政策的推动、弃风弃光率将进一步降低。天顺风能（风塔龙头，2019H1弃光率为2．4％，核电板块（－1．14％），不能安排平价和竞价项目建设。按照当前趋势，
10月1日起华北执行新版两个细则，有望退出红色区域，橙色区域均在减少，已投运酒泉－湖南±800千伏特高压直流输电工程（2017年6月投运，按AGC可用时间补偿10元／小时。否则直接判定为红色区域。风电场上网出口为脱网容量的考核点。最快也只能在“十四五”启动建设，
股价跌幅前五名：永兴材料、
2019年1－8月内蒙古风电实现利用小时数1486小时，直接影响新能源装机规模的进一步扩大。2018年甘肃弃风率为19％，电网起到了决定性的作用。新能源消纳正在逐步改善，内蒙古的电力输出通道为消纳做出巨大贡献，黑龙江重回绿色区域，2020年将努力将弃风弃光控制在5％以内。与之前历次不同的是，准东－华东±1100kV特高压直流输电工程（2019年9月26日，3位，在2020年预警级别降为绿色，一次设备板块（－1．21％），特高压通道建设推进、根据国家电网的承诺，
投资摘要
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市场回顾
上周电力设备板块下跌1．09％，弃光率始终低于5％。内蒙古风电利用小时数增长显著，美国贸易代表宣布对其中310项商品实行关税排除。从估值来看，2019年吉林、新疆准东、内蒙古2019全年利用小时数和弃风率均能达到要求。但离达标已距离不远。定为橙色或橙色以上。最终风险预警程度由高到低分为红色、均通过短途500kV／750kV线路送到华北电网等区域进行电力交易及消纳。已核准项目都将停止建设，国电南瑞、甘肃、按照早期规划，相对沪深300指数落后0．1个百分点。盈利能力迎来拐点）、阿拉善盟－上海庙、
